第十八章 坑死芬兰的混蛋 (第1/2页)

利差，顾名思义，就是利率之差。
　　
　　在经济调控中，往往会根据货币发行国的经济水平以及通胀预期来进行利率调整，继而造成地区性利率之差。
　　
　　而这种差，对于职业金融从业者来说，并不算什么新鲜事，有很多的职业金融从业人员，在出于风险和收益的前提，考虑汇价的相关因素，进行跨地区套利投资。
　　
　　会者不难，难者不会。
　　
　　那么怎样将一种利率低的货币兑换成利率高的货币，从而去赚取这种利差呢？
　　
　　假设一年期的英镑存款利率为5.5%，同期的美元存款利率为5%，它们之间的利差为0.5%。再假设它们之间的当期汇率为1英镑=1.5美元，那么如果不考虑汇率波动因素的话，一笔1500美元一年期存款的本息之和为1575美元[1500美元×（1+5%）]，折成英镑为1050英镑（1575美元÷1.5美元）。
　　
　　但如把这1500美元先兑换成1000英镑，去存上一年的本息之和则为1055英镑[1000英镑×（1+5.5%）]。简言之，同样数额的存款，存英镑要比存美元多0.5%的利差。
　　
　　当然，这是在汇率不变的情况下才能实现。
　　
　　换句话说，如果到了一年存款期满时，它们之间的汇率波动为1英镑=1.48美元，则用英镑存款的1055英镑本息之和折合成美元为1561.4美元（1055英镑×1.48美元），反而比用美元存款少了13.6美元（1575美元－1561.4美元），这是因为一年间英镑与美元之间的汇差达1.33%之故[（1.50美元－1.48美元）/1.50美元]。
　　
　　所以当这种汇差大于利差的情况下，套利交易是得不偿失的。
　　
　　然后，问题就来了。
　　
　　芬兰马克执行的是钉住汇率制度，主要盯住欧共体的埃居，但由于埃居的比重以德国马克为核心，所以等同于芬兰马克盯住德国马克。
　　
　　何为钉住汇率制？
　　
　　在钉住汇率制，一国货币与其它某一种或某一篮子货币之间保持比较稳定的比价，即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动，但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动，一般幅度不超过1%，如果当市场汇价波动超过这个幅度，央行就会进行市场干预，来稳定市汇价，保持钉住汇率制的有效。
　　
　　专业金融从业人员眼里，套利差交易投资，是一种最平常的交易投资，就像是吃饭喝水一样，没有什么好奇怪的。但对于职业金融从业人员以外的人，很多根本就不明白什么是利差，或者说，也不知道利差对于个人有什么样的影响。
　　
　　就像一名伐木工人，他可以用手摸出一棵树的年轮，却不会知道发电机该怎样制造。而一名发电机制造的技工，会制造发电机，却不会知道矿产开采要怎样才能节省成本。
　　
　　但如果有人将行业的秘密或者赚钱的办法泄露出去呢？
　　
　　英国，伦敦。
　　
　　JariLitmanen带着白帽子，穿着厨师服，拿着一份报纸靠在厨房里看着。
　　
　　《太阳报》，英国销售量最大的报纸，每一天可以卖出近三百万份。
　　
　　不过，虽然《太阳报》的销量、知名度非常高，然而不少人对《太阳报》都持有不良好的印象，尤其是知识界。知识界批评《太阳报》报道新闻的手法粗糙、不专业、不中立，常常以哗众取宠的手法来刺激销量，对象读者基本都是学历知识有限的人，满足的是人们低级的需求。
　　
　　批评《太阳报》的人主要针对报内大量的低俗、煽情的内容和不专业的编写手法，以及政治立场偏重默多克的喜好，也曾多次把英国内外的国家元首、大事拿来开玩笑。
　　
　　例如在福克兰战争步入尾声的时候，阿根廷军舰GeneralBelgrano|贝尔格拉诺将军号被击沉，该报把头条写作“中了！（Gotcha!）”。
　　
　　尽管如此，也有调查指在ABC1类高级读者群之中，《太阳报》读者比同集团的知识型、高级报纸《泰晤士报》高出一倍。
　　
　　

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